第四色官方网站 现款缺少怎么办？私募股权又出老招，刊行高风险“垃圾债”来给鼓吹发钱
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当商场环境低迷，出售公司或进行其他退出计谋（如上市）变得贫窭时，私募股权公司会寻求刊行高风险债务，如低评级的“垃圾债”来给鼓吹发钱。诚然这种作念法不错短期内为投资者带往还报，但它也增多了公司的财务包袱，若是公司异日赢利不如预期，或者商场不竭恶化，这些高息债务可能会让公司堕入逆境，甚而面对收歇的风险。
急于向投资者支付讲演的私募股权公司又重拾老身手，刊行高风险债务来给鼓吹发钱。
好意思东本事8月16日周五，据媒体报谈，由于商场环境恶化，私募股权公司很难找到买家出售它们的投资组合中的公司。这使得它们无法通过出售公司来达成投资讲演。为了处理现款流问题，私募股权公司转向刊行高风险债务，这种债务闲居被称为“垃圾债”，它们的风险较高，利率也比较高。
使用这种债务的往来被称为“股息重组”。通过这种神气，公司借来的资金不错班师用于支付鼓吹的分红，从而保抓投资者的信心。这些资金并无用于公司运营或延迟，而是班师用来给鼓吹发钱。关于私募股权公司而言，这些鼓吹闲居即是他们的投资者以及公司我方。这么，尽管它们无法通过出售公司达成收益，但仍然约略将一部分红本返还给鼓吹。
这种作念法诚然约略处理短期的资金需求，但也增多了公司的债务包袱，使公司的财务情景变得愈加脆弱。若是公司异日缠绵不善或商场环境进一步恶化，偿还这些高息债务可能会变得畸形贫窭，甚而可能导致公司收歇。
字据PitchBook LCD的数据，适度8月初，本年用于股息支付的债务刊行量已增至430亿好意思元，而客岁同时独一74亿好意思元。这个数字险些赶上了2021年的最高记录，当时借债成本低，并购四肢常常。
尽管股息重组不错为投资者带往还报，但私募股权公司通过这种神气返还给投资者的现款仍然低于通过出售公司所能得到的讲演，字据Raymond James的数据，私募股权公司给投资者返还资金的速率是昔日25年中第四低的。
Raymond James私东谈主成本盘考部门的总监Darius Craton相似指出，2023年的资金返还率是自金融危急以来最低的，咱们蓝本但愿在本年第二季度看到改善，但数据并莫得表现出任何好转。他暗示，客岁年底，私募股权公司返还给投资者的资金讲演率是11.5%，而本年迄今为止，这一比率正向12%迈进。比较之下，2021年的返还比例高达31.3%。
本年一些大型的“股息重组”案例包括汽车维修公司Caliber Collision的27亿好意思元再成本化，以及铁路和运载服务公司Genesee & Wyoming的27亿好意思元的股息重组往来。有些东谈主月旦这种股息重组，以为它会减轻公司的财务情景，尤其是当今，借债的成本比以前高许多，但这些股息重组往来仍是大量出现。
Dealogic的数据表现，到本年8月初，好意思国私募股权往来（包括退出、追加投资和收购）总和上升了约10%，达到了2810亿好意思元。这是因为杠杆贷款变得更容易得到，尤其是来自传统贷款机构如银行。
据Dealogic的数据，私募股权复古的杠杆收购（即用借债进行的公司收购）增多了约37%。适度本年8月初，杠杆收购的总和达到1439亿好意思元，而客岁同时为1048亿好意思元。几年前，杠杆贷款商场还不太活跃，许多私募股权公司不得不转向私东谈主贷款机构，而这些贷款闲居成本很高。但当今情况不一样了，贷款商场比以前更有准备，随时不错复古大畛域的贸易往来。
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